乌克兰危机下，被忽视的海运液化天然气市场动向

船舶新闻 · 发表于 2022-3-25 16:35

乌克兰危机导致全球天然气价格飙升，但是海运液化天然气（LNG）市场可能别有洞天。在世界等待管道天然气供应的发展之际，有关海运 LNG 产量的船舶跟踪数据或能缓解人们最严重的担忧。

自俄罗斯 2 月 24 日在乌克兰东部开展军事行动以来，天然气价格几乎直线拉高。迄今为止，欧洲基准 TTF（Title Transfer Facility，荷兰天然气交易中心天然气价格）天然气价格已上涨了 135%。

俄罗斯是世界上最大的天然气出口国，欧洲对其严重依赖。俄罗斯每天出口约 230 亿立方米天然气，其中一半流向德国、意大利、法国和白俄罗斯。

然而，绝大多数天然气都是通过管道输送，俄罗斯和欧洲目前的情况并没有明确威胁到管道供应。尽管大型石油公司纷纷撤出在俄罗斯的业务，对俄罗斯的石油出口造成了明显影响，但 LNG 出口量尚未出现任何明显下降。

毋庸置疑，俄罗斯在海运 LNG 市场上的所占份额很大，足以影响全球供需平衡。过去 12 个月，全球前二十大出口地区中，两处位于俄罗斯，图 1 以红色标出显示。

欧亚北极区占总出口量的 4%，俄罗斯太平洋区则占 2%。然而，另外四个更大的出口地区分别是：中东湾（20%）、墨西哥湾（14%）、东南亚（12%）和澳大利亚西海岸（12%）。这四个地区中任何一个地区的出口量的小幅度变化都可能超过俄罗斯两个地区的较大变化。

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图1：过去一年全球海运 LNG 出口前二十大地区，按货运量划分（俄罗斯地区以红色突出显示）

俄罗斯两个地区的海运出口量都没有出现任何异常的下降。如下图2所示，目前的出口量趋势与最近的历史平均值和去年的水平一致。

相比之下，贸易商几乎完全不愿意购买俄罗斯货物，导致石油出口量大幅下降，因为石油主要是以现货采购，而 LNG 主要依靠长期承购协议。实际上这些 LNG 已经被购买。但是需要多长时间才能找到愿意进口的终端客户则是另一回事——尤其是从欧亚北极向西出口的亚马尔天然气开采项目（Yamal LNG）。但就目前而言，由于供应仍然存在，而且市场如此火热，应该很快就会售罄。

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图2和图3：俄罗斯两个主要出口地区的海运 LNG 出货量

这两个俄罗斯 LNG 出口地区每天为全球海运市场贡献约 200 万立方米的 LNG。

当我们查看下图排名前四的出口区域时，更关心的问题是，作为出口量排名第一的中东湾，其海运液化天然气出口量的损失是否可以通过其他三个出口区域的收益来抵消。

中东湾的 LNG 日产量趋于 200 万立方米，低于三年平均水平和去年水平。

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图4至图7：世界前四大出口地区的海运 LNG 出口量

目前看来，墨西哥湾 300 万立方米的 LNG 出口量足以抵消中东湾的减产影响。墨西哥湾在油气领域相对较新，仍有许多进步空间。此外，作为一个后来者，其液化天然气出口大多是以现货交易，而并非通过长期的承购协议，这使其对全球价格信号更加敏感。

再加上东南亚 100 万立方米的 LNG 出口量，也能帮助抵消中东湾的减产影响，该地区不仅包括主要的石油和天然气生产国印度尼西亚，还有油气储存和贸易中心新加坡。与此同时，澳大利亚西海岸的局势大体稳定。

在这些地区巨大的出货量面前，俄罗斯是小巫见大巫。虽然市场仍在等待俄罗斯对欧洲管道天然气出口的进一步发展，但这些海上 LNG 市场的早期指标或许会使天然气和电力行业最严重的担忧得到缓解，并促使价格从目前的天价水平降下来。

数据截至 2022 年 3 月。

来源：VesselsValue