克拉克森研究：Covid-19对海工市场的潜在影响

船舶新闻 · 发表于 2020-5-8 15:55

自第一版海工市场疫情影响报告发布后，全球能源市场持续着空前发展：原油库存激增、石油需求预计在第二季度下降2000万桶/天、欧佩克和G20产油国决定减产、第二季度全球将新增14亿桶原油库存、油价再创新低、原油需要陆上和海上存储空间。虽然目前市场前景尚不明确，新冠疫情所导致运营面临的挑战与日俱增，但我们搭建了一个海工行业的分析框架，以期为市场提供数据上的定期更新以及情报上的实时监控。本次更新还增加了克拉克森海工市场影响指标追踪。

宏观环境

除总体上的经济活动急剧放缓之外，主要能源需求板块（例如航空、汽车）的下降表明2020年全年原油需求将减少900万桶/天，其中第二季度的全球原油需求下降高达约2,000万桶/天。随着刺激措施出台和封锁措施解除，一些经济活动相较2008年有望出现更为强势的反弹：然而随着空前的原油库存正在形成，能源市场变得更加复杂。有关新冠疫情和2008年金融危机以及2014年油价暴跌的比较，请参阅附录第36、37页。

欧佩克+在4月上旬达成了减产协议，若考虑其它国家的减产幅度（例如挪威、美国），全球减产规模将达到1,300万桶/天，仍不足以弥补当前的原油需求损失。虽然欧佩克+已达成一份为期超过18个月的减产幅度递减计划，然而当前的失衡状况仍导致原油库存处于历史峰值，并给原油价格施加巨大压力。鉴于供需关系的剧烈波动，原油价格走势同样难以预测：到四月下旬，布伦特原油价格跌至27美元/桶，6个月远期价格为31美元/桶，而长期实际均值为50美元/桶。

美国页岩油产量将大幅下降：陆上活跃钻机数量已下降35%，资本支出预计削减50-65%，许多页岩油公司将无法度过寒冬。WTI原油期货价格历史上首次收于负值：抛开特定的技术原因（5月合约在4月22日交割），这说明原油市场需求疲软，而且在原油储存空间不足的情况下，交易者并不愿意收到石油现货。目前，海上漂泊的油轮所储存的石油已超过3.5亿桶。

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海工细分市场

随着2019年海工市场利用率和租金价格的总体上涨，克拉克森海工指数从2019年初的49.4上涨至2020年二月末的59.2，我们最初预计2020年海工市场仍将继续逐步改善。然而上述趋势在当前环境下将出现反转，随着海上油气田开发、勘探以及其它海工活动的放缓，利用率在此前所取得的改善已被削弱并朝向2016年水平快速下降。

当前分析表明，钻井装置利用率将在年末下降10个百分点，其中活跃钻井装置数量将下降超过60台，闲置钻井装置将从三月的277台增加到335台。不过，现在就确定市场进一步的走势还为时尚早，海工活动有可能在2021年有所好转。

海工市场各细分板块回顾请参阅第12页。市场中的重组、整合以及装置的退役、拆除将有所提速。要点详见报告。

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不同水域市场

海工市场在全球范围内均受到不同程度影响，更多不同区域市场详见报告。其中：

亚太地区：大多数该地区的油气田作业者正为削减开支做准备，包括取消钻井装置租约、推迟项目以及裁员。虽然中国的海上作业活动较为稳定，但是东南亚的海工市场将承受重压，澳大利亚的高资本支出项目也面临推迟。

中东和印度次大陆地区：尽管租金价格有可能面临调整，截至目前尚未有中东或印度地区的钻井装置遭遇租约取消。中东地区高资本支出项目的延期似乎不可避免，但是导致延期的因素主要源于物流困难以及招标竞价，而非中期内缺少对项目的承诺。由于新冠疫情爆发和当地愈演愈烈的叛乱，莫桑比克的LNG出口项目已经停工。

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来源：克拉克森研究