油价闪崩猝不及防，航运船海谁笑谁哭？

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资料图/Charles Riley

近日，国际原油价格暴跌，牵动着仍处在低迷期的航运及船舶海工市场情绪。业内人士认为，30美元左右的油价进一步大幅下跌的空间较小，但油价暴跌势必影响2020年海工装备市场新接订单量；对油运市场有一定的利好，但整体刺激有限。因此，相关企业仍需保持谨慎，理性看待市场变动。

罕见下跌

咨询机构标普普氏（Platts）数据显示，3月7日，沙特全面调低4月所有原油等级的官方售价（OSP），涉及亚洲、美国、西北欧、地中海等几乎所有市场，整体降幅为5～8美元/桶。受此影响，当地时间3月9日收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌10.15美元，收于每桶31.13美元，跌幅为24.59%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌10.91美元，收于每桶34.36美元，跌幅为24.10%。

30美元一桶油意味着什么？假设一桶油为160升，30美元约合人民币208元，如果按照线上超市的5升装矿泉水每桶约为11元来计算，一桶160升的矿泉水价格约为350元，远高于同量油价。油不如水贵的格局势必对石油开采产业链造成冲击。

“原油价格的暴跌，主要是欧佩克没有达成减产协议，而沙特则表态要进一步提升原油产量，造成原油价格的崩溃。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“上周五OPEC与俄罗斯谈崩，无法达成进一步减产150万桶/日的协议，沙特随后发起全面油价战争，大幅调低不同级别的主要原油定价，消减的幅度至少是20年来最大的，这意味着沙特要全面增产抢占市场，将尽量多的原油推向市场，而沙特国有油企沙特阿美已经完成上市，所以沙特没有太多顾忌。显而易见，沙特是要直接攻击欧洲市场的俄罗斯油企，在大幅降价之后，就是大幅增产，沙特本月的产量为970万桶/日，预计下个月的产量将远超过1000万桶/日，甚至可能达到1200万桶/日的历史最高纪录。”

沙特是OPEC主要成员国之一，也是全球原油的主要生产基地。其宣布发起石油价格战后，随即引发全球原油市场震荡。3月9日下午，布伦特原油价格一度跌至每桶32美元以下，相较于3月2日的47.9美元/桶，跌幅超过30%。

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布伦特原油期货走势

30%的史诗级跌幅，迅速勾起了人们对于20世纪80年代末海湾战争爆发之前的一段回忆，有人担忧油价是否需要很长一段时间才能恢复元气。业内人士认为，自2014年以来，美国开启页岩油革命后，美国、俄罗斯、OPEC的原油“三国杀”从未停止，减产让出市场份额与增产减少利润成为OPEC和其他石油输出国的长期博弈，因此，本次油价下跌只是暂时性的，尽管价格仍可能震荡，但不会形成长期下跌趋势，是否反弹则要取决于俄沙能否重回减产谈判以及全球疫情防控情况。

“我认为是暂时性的。”中国船舶经济研究中心分析师张辉认为，从引起这次油价下跌的原因来看，新冠肺炎疫情发生以来，市场出于对中国原油需求大幅下滑的担忧，国际油价就开始持续下跌，近期随着疫情向全球蔓延，对全球经济的担忧进一步加剧了原油需求的压力，再加上OPEC和俄罗斯的减产协议破裂，供需两端压力的共同作用下油价面临巨大压力。但是，疫情终归是短期事件，随着中国疫情的控制以及全球疫情的陆续缓解，原油需求有望逐渐恢复。

“另外，当前油价水平对大多数石油公司来讲都不具备盈利空间，低油价抑制石油产量的增加，供给的减少将有助于油价的平衡，而且在低油价的压力下，俄罗斯有可能会进一步同沙特重新回到谈判桌，就减产协议进行商讨，如果减产协议能够达成，油价将重回正常水平。”张辉说。

理性应对

在油价暴跌之后，国内多家石油公司纷纷研究油价暴跌对行业造成的影响，并开会讨论应对策略。而对于相关联的油运及海工装备市场而言，油价大跌却并非哀嚎一片，而是“有人欢喜有人愁”。业内人士认为，油价变化的背后反映了能源结构的变化，既要清楚看到航运及船海市场的发展常态，又要不断提高自身竞争力和适应能力，才能更好适应油价大幅波动带来的需求变换。

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素材/buzz-caribbean.com, tftrends.com 制图/Chio

根据英国克拉克松研究公司最新数据， 2019年，全球共计成交各类海工装备73艘/座，合计114亿美元。其中，2013～2019年全球海工装备成交数量首次跌破100艘/座，全球海工装备成交额连续5年均处于两百亿美元以下，2019年相较于2013年高峰时期的成交额降幅超80%。尽管部分海工装备完成交付，但总的来说，海工装备闲置规模和船厂库存装备规模依旧庞大，新建和改装需求严重不足，供应过剩的形势本未得到根本改变。而油价大跌可能导致海洋油气开发活动进一步减少，因此，业内人士预计2020年的海工装备市场承接新单将受到较大影响。

“2020年全球海工装备市场订单不容乐观。”张辉说，“就海工装备市场而言，海洋油气开发成本相对其他开采方式成本较高，在当前低油价水平情况下，石油公司将削减资本支出，原本计划上马的项目可能会被推迟；对于手持海工订单的船厂来说，一些海工装备运营商有可能用各种理由推迟接船，船厂海工项目交付也面临一定压力。”

此前，历史上曾发生过数次油价大跌事件，和本次油价暴跌原因类似的是2014年，主要原因是供给端引发的市场震荡。2014年对于海工装备市场而言也是一道分水岭，上半年，海工装备供需双双增长，利用率维持在较高水平，但下半年受油价大跌影响，装备的利用率出现明显下滑，日租金总体呈现下降趋势，改变了自2011年以来海工装备运营市场持续向好的趋势。

“这次暴跌和2014年又不太一样，当时出现了很多投机的船东，而现在，海工市场已经冷静了好几年，投机需求不多。对国内船厂来说，在经历2014年的风险之后，对海工新订单的承接更加谨慎，目前大部分订单都是有明确租约和项目依托，弃单的风险不大，不会出现大面积的延期和撤单。”张辉说，“对于可能出现的延迟，船厂能做的就是，一方面保证项目按期保质完成，不给船东弃船的理由，另一方面就是加大对船东的跟踪和与其的沟通，尽量争取船东的支持和理解。”

值得注意的是，和整体大跌行情相反，3月9日，招商轮船（601872.SH）涨停，中远海能（600026.SH）涨逾9%。业内人士认为，航运板块大涨，主要得益于沙特打响石油价格战，国际油价大跌。基于同样逻辑，有观点提出，油价大幅下跌，将首先有利于油船市场，而这一点恰好也在资本市场得到了体现。

“对于油船来说，当前油价这么低，船东运营成本将明显下降，在运费不变的情况下，一定程度上将有利于油船船东收益的改善。与此同时，低油价下石油消费国可能会加大采购，或者通过利用油船做浮舱储存原油进行套利，运力过剩的情况会得到一定程度缓解，反过来会促进市场的平衡。”张辉说，“不过，尽管对油运市场利好，但影响程度有限。因为总体上来说，全球原油需求相对低迷，市场现在还是需求侧起决定作用，目前油船运费整体并不高。”

来源：中国船舶报