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鉴于海工资产种类的多样性和作业海域的非同一性，市场通常很难以同一套标准对海工行业的收益情况和资本支出趋势进行概述。克拉克森研究现结合两个行业指标，即克拉克森海工指数和海工项目资本支出，来反映海工市场的投资趋势。
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宏观指标
克拉克森研究提供的这两个指标可以很好的从商业的角度“鸟瞰”整个海工市场。其中，克拉克森海工指数追踪的是全球海工船队的日费率，所涉及的船型涵盖从当前日费率为1万英镑/天的北海平台供应船到当前日费率为30万美元/天的恶劣海况浮式钻井装置。而海工项目资本支出时间序列追踪的是做出最终投资决定时的承诺项目支出，其中2019年所统计的项目目标金额涵盖了从120亿美元至不足1亿美元的海工项目。虽然这两个指标均能反映出海工市场的情绪变化，其含义却有所区别。克拉克森海工指数追踪的是全球海工船队目前的盈利情况，能够反映其所处于市场周期的位置。海工项目资本支出时间序列记录的是覆盖整个项目周期的承诺支出金额，该指标能够有效的反映市场走向和投资者信心。
海工指数
克拉克森海工指数是衡量全球海工船队日费率的指标。其数值以2007年初市场水平为基准（100），根据各船型规模进行加权平均。船型包括海上钻井装置，海工辅助船，水下作业船和海上居住装置。截至目前，克拉克森海工指数已降至58.6。通常在作业过程中产生的诸如燃油费和港口使费等费用由租家承担，船东负责运营成本，因此该指数是追踪当前海工船队（扣除运营成本前）盈利能力的有效工具。2013至2014年期间，布伦特原油价格曾一度高于100美元/桶，全球海工市场的日费率随之水涨船高，克拉克森海工指数平均值进而达到97.8。而到了2017年，该指数随着原油价格的大幅下挫（-70%）而跌至45.2，跌幅达到54%。在这以后，海工市场进入了长期而又缓慢的调整阶段，以钻井装置和海工辅助船为代表的市场再平衡，逐步地将该指数2019年的均值推至54.9。
资本支出
海工项目资本支出时间序列追踪的是做出最终投资决定时的承诺项目支出，其金额通常覆盖长达若干年的整个项目周期。海工项目资本支出通常指的是用于海上油气田开发或再开发所制定的预算，油气田的勘探、评价和维护支出通常不在此预算内。该时间序列不仅是当前海工市场的晴雨表，也是一个能够有效反映未来海上项目投资，乃至未来潜在船舶和装置需求的先行指标。由于原油价格下跌，海工项目支出从2013年的1,900亿美元下滑至2016年的590亿美元。随着近几年油价回升以及项目成本的有效把控，2019年海工项目资本支出回升至近千亿美元大关，创下2014年以来的历史新高。
显然，在我们谨慎审视海工市场的同时，基于日费率和资本支出的指标能够为我们提供更有价值、更具对比性的见解。克拉克森研究海工数据库记录了不同类型、大小和作业水域的海工装置时间序列数据，以帮助客户全面的分析海工市场的商业环境。
来源：克拉克森研究
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发表于 2020-1-17 16:43
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