|
|
-->
原油市场是世界的焦点，昨日说到，美国原油自给度的提升，是美元竞争力恢复的源泉，直接推动的是制造业，这样的周期一般至少都会持续十年以上，虽然中间会有短线波折，这无所谓。基于美国能源将形成一个近似新的、半封闭的系统（不足的部分就会从加拿大墨西哥补充），这种竞争力是长期的。
为什么美国或北美将形成一个半封闭的能源系统？因为美军军费需要收缩。奥巴马上任以前，小布什指南打北、指东打西，看起来很风光，背后的原因主要都在于获取海外石油。其一，无论克林顿还是大、小布什执政时期，美国军费开支都是持续增长，到小布什执政后期，美国军费与GDP之比已经超过4.5%，远远高于国际平均约2.5%的水平。军费开支不断加大，将对一国的综合国运形成严重的后患，难道美国人不知道后患吗？这是不可能的，这世界没有一个傻瓜，其中必有大家都不得以的苦衷，这个苦衷只能是自身的能源安全（这也是国家安全）。仅此一点，就可以让美国实际进口的原油价格高出国际期货价格三成以上，这一部分并不体现在进口商的账户上，而是体现在美国财政支出的账户上。到这里，大家也就知道“搭便车”这个说法的由来。其二，《今日美国报》在2013年报道说，伊拉克战争中美国的直接战争费用就达8000多亿美元。诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·E·斯蒂格利茨和琳达·J·比尔曼斯在其《三万亿美元的战争》一书中指出，伊拉克战争费用远不是政府公布的数千亿美元，若把战争对美国财政预算和经济的消极影响考虑在内，美国实际耗资多达3万亿美元。伊拉克战争的目的是什么？2007年9月16日，格林斯潘在其回忆录发行时声称他的书中表明进攻伊拉克很大程度上是为了石油。如果将这一因素考虑在内，实际进口原油价格上涨的幅度更加惊人。所以，美国美进口一桶原油，进口商假设需要支付100美元，国家成本远不是这个数字，几乎翻倍。
当美国实现原油自给之后，美国还会维护中东和北非的稳定吗？还会维护国际航线的稳定吗？（也可以看到，从2010年前后，亚丁湾开始不再是稳定的航线，这就是背景），其他的国家有能力维护产油区和国际航线的稳定吗？所以，在未来，美国（或北美）必定形成一个相对封闭的自给自足的能源市场。
当美国退出欧亚非原油的需求之后，欧亚的原油过剩出现了，随着经济全球化的逆转和需求的下降，形成2014年原油价格的大跌。
首先，哭倒在原油这间“厕所”的是委内瑞拉、俄罗斯、哈萨克斯坦、阿塞拜疆等。
一般认为，在2014年11月，沙特率先在石油输出国组织(OPEC)中发起在竞争性供应面前扞卫市场份额，而非通过减产来提振油价。沙特此举无非是在下赌注：打赌美国石油生产商，让他们不能依靠开放的资本市场在低油价环境下撑太久；打赌沙特皇室和政府会在必要情况下“勒紧裤腰带”，削减补贴以提振经济；打赌里亚尔（沙特货币）能经得住市场的考验。背后的真正原因是：沙特认清了未来的局势，北美自给度不断提升之后，欧亚的原油供给商都需要掠食，此时，任何限量提价的措施都是徒劳的。
当然，沙特采取第一步措施的效果很明显，委内瑞拉和俄罗斯首先哭倒在厕所。委内瑞拉从非常富裕的国家变成最贫困的国家之一，意味着原有的财富化为灰烬，也意味着财富转移到了其他国家；然后就是俄罗斯，去年俄罗斯大约有2100万人陷入贫困，预计今年，将有7000万人（约占总人口的一半）陷入贫困，也成为财富转移的输出国。
今日，沙特也在向厕所行进。
沙特的战略性错误是，美国原油生产商或许在经营成本线之下无法生存太久，可是，沙特委内瑞拉俄罗斯等国不能依靠这一经营成本开战，还有一个国家的原油成本制约着原油“战争”的胜负。今天，北美的原油市场生产者或许受到了损伤，但国家成本已经让俄罗斯和委内瑞拉伤痕累累，下一个是沙特。
价格下跌所延续的时间或已超过沙特的预期，而伊朗将在年底前恢复每日100万桶的原油供应，也使沙特在一定程度上失去了对目前形势的掌控。也门战争即将迈入第二个年头，战争需要的巨额开支不仅让沙特头疼不已，而且还让沙特臭名远扬。也门战争、16%的财政赤字，保住里亚尔不让其贬值…… 但数据显示，沙特的石油储备今年1月减少了2.4%（或143亿美元），自2012年夏季以来首次滑落至6000亿美元以下。
截至2月，沙特阿拉伯货币局(SAMA)外汇储备已经连续三个月下降超过100亿美元。对于市场，这意味着流动性的永久流失。沙特不再是净资本输出者，这意味着该国不再为全球流动性带来好处，而是全球流动性的拖累因素。可以这样说：沙特阿拉伯货币局的外汇储备耗尽状况，正是所谓的“反量化宽松。外汇储备下降相当于货币紧缩。主权财富基金(SWF)的抛售也是一样。如下图所示，沙特现金储备正在骤减，已经降至40个月来最低水平。
看起来沙特外汇储备还能撑得住，但是，沙特很快会发现这些外储在艰难时期蒸发的会更快。当上图在相反的方向呈抛物线曲线运动时，不要感到吃惊。那将是生死存亡的时刻。沙特要么选择减产、拯救预算并抛弃里亚尔汇率，要么破产。预计2016年沙特赤字将占其GDP的13%，而且这一数字是在其不干预叙利亚战争的假设之下的。
如今，沙特面临着“哈姆雷特式”的抉择：是生存还是死亡？是选择石油减产、拯救财政预算、保卫里亚尔，还是宣告破产？”
如果沙特选择减产，减产之后，在全球原油过剩的情况下，受益者将不是沙特，而是俄罗斯、挪威、英国、北美的原油生产商，受到损害的很可能是沙特！此时的沙特，只能到厕所去哭，当然，后面陪伴沙特的或许还有墨西哥等国家。如果沙特不减产哪？只不过是大家一起去哭而已。
看了沙特的外储曲线，大家都心知肚明。美联储进入了收缩的轨道，国际美元将不再易得，意味着国际贸易将持续收缩，东亚、东欧的很多国家，外汇储备的曲线不是与沙特呈现一样的形态吗？
例如：马来西亚统计数据显示，截至2014年12月31日，马外汇储备继续减少至1160亿美元，是自2011年3月以来的最低点。2014全年，国家银行外汇储备共计下滑14.01%，即减少189亿美元。而2015年，马来西亚的外储已经跌破1000亿美元，继续下降，近年马来西亚外储的变化如下图：
谁来陪伴沙特去厕所哭泣？
其实，对这样的图形不必在意，马来西亚周边的邻居国家，其外汇储备的变化图基本与马来西亚一模一样，这样的国家就太多了。
沙特开始进入厕所，等待哭泣，沙特不会孤单和寂寞，这样的国家有很多，集中在亚非,当然，他们的财政、货币、债务都将面临“黑灯”的礼遇。
来自汇金网
|
|
发表于 2016-3-3 17:22
提升卡
变色卡