事件描述
公司今日发布2015年度业绩预亏公告，预计报告期内实现归属上市公司股东净利润-15.00亿元，去年同期为2.92亿元，按最新股本计算2015年EPS为-0.38元。
据此推算，4季度实现归属上市公司股东净利润-10.26亿元，4季度EPS为-0.26元，3季度为-0.13元，去年4季度为0.02元。
事件评论
产销量上升难挡行业颓势，全年业绩陷入亏损：2015年公司经营业绩出现15亿左右的亏损，相比2014年近3亿的盈利，业绩大幅下滑。虽然公司2015年的产量均有所增加(经测算同比增长约5.63%)，并且考虑到前3季度公司存货持续下降，预计公司产销率超过100%，同时，2015年矿价跌幅依然较大(2015年矿价综合指数同比下跌36.71%)，但在全年行业需求一路下行，其中，造船领域景气度进一步恶化(2015年造船投资完成额同比降幅扩大至11.88%)的情况下，2015年钢价综合指数同比下跌28.48%，其中，中厚板价格跌幅更达31.08%，最终依然导致公司全年业绩陷入大幅亏损境地。
就4季度而言，公司4季度实现归属上市公司股东净利润-10.26亿元，前3季度则累计亏损4.74亿元，4季度业绩加速下滑除源于单季度中厚板价格跌幅继续扩大至35.27%之外，不排除行情低迷之下停产检修、年末盘存后的存货以及相关资产减值损失等因素影响。
期待节能环保、智能制造等非钢业务创造新的增长极：公司近期发布定增预案，拟募资45.29亿元，投向包括煤气发电项目、板材全流程智能定制配送项目、新材料研究及研发能力提升项目，同时偿还银行贷款以降低资产负债率。在钢铁主业难以出现实际性扭转之际，公司将目标瞄向众多非钢业务领域，意在摆脱行业束缚赢得更多生存空间，打造新的利润增长极。其中，板材的智能制造项目起点高、下游适用性广(含船舶、锅炉、汽车等行业)，而“互联网+”的金贸钢宝网在挂牌新三板后也有望在2016年实现增长。
此外，借助复星集团项目投资专业性能力，公司有望提升项目筛选能力，届时一旦相关项目落地，则有望切实增厚公司业绩。
预计公司2015、2016年EPS为-0.39元和0.03元，维持“买入”评级。
来源：长江证券
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发表于 2016-2-2 11:02
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