巴西国油大幅削减投资对深水平台市场的冲击

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巴西海域是全球深水油气勘探开发的主要区域之一，可以说是近年来全球深水油气开发装备最重要的市场。但这一区域的油气开发主要由巴西国油控制，至今只有壳牌和雪佛龙获得少数油田的开采权，这也导致该区域市场受巴西国油投资政策的影响非常大。此次巴西国油如此大规模的削减投资，不仅对该海域海洋工程装备运营市场产生巨大影响，对全球海洋工程装备建造市场也将带来很大冲击。

钻井平台方面

过去八年里，巴西深水海域都是全球最大的浮式钻井平台运营市场，一度吸引着全球30%的浮式钻井平台在该区域作业，而由巴西国油及巴西相关金融机构合资成立的钻井承包商Sete Brasil一度抛出近30艘浮式钻井平台建造计划，目标市场正是该区域日益活跃的勘探开发作业。然而，2015年以来，受巴西国油投资的大幅萎缩以及腐败丑闻影响，该区域浮式钻井平台新签合约大幅萎缩，租金水平较年初已经下滑30%以上，而Sete Brasil也由于上述问题融资仍未有明确着落，实际订造的20多艘浮式平台无一交付，目前融资工作的目标仅是保证其中的15艘获得融资，其余将出售或者撤单。

生产平台方面

2009年以来全球成交的86座浮式生产平台（FPSO、Semi、TLP和Spar）中，34座来自巴西海域，占比高达40%；目前全球44座在建浮式生产平台中，19座将布置在巴西海域，占比高达43%，巴西海域油气资源的开发对全球浮式生产平台市场的影响可见一斑。然而，根据巴西国油的最新投资计划，2015-2019年其仅计划投产21座浮式生产平台，其中16座已经处于在建之中，这就意味着未来三年来自巴西国油的浮式钻井平台订单将大幅缩水至年均不足2座。另外，即使是在建的16座平台由于过高的本地化要求以及相关腐败丑闻，部分平台也面临着“烂尾”的危险。

总的来看，此次巴西国油对投资计划的大幅削减是在油价低迷以及应对腐败丑闻的背景下做出的决策，巴西海域的浮式钻井平台需求可能因此削减30%以上，相关影响在2015年上半年已经有明显体现。未来1-2年，以该区域为目标市场的新造钻井船和半潜式钻井平台订单将销声匿迹，浮式生产平台订单也将较之前年份减少50%以上。另外，部分在建浮式钻井及生产平台由于融资、市场及技术等问题，也将面临推迟交付甚至项目终止的风险，而部分由巴西海工企业承建的项目或将转移出去，计划承接这部分订单的中国海工企业应该对上述风险因素给予足够的重视和冷静的研判。