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广船国际（600685）收购资产即将揭开面纱。公司近日一纸公告，揭开正在筹划资产重组事项的面纱：控股股东中国船舶(600150,股吧)工业集团公司拟将中船黄埔文冲船舶有限公司（下称黄埔文冲）100%股权注入公司，同时广船国际拟向第三方收购相关造船资产。近年来广船国际资本运作不断，有券商研究员猜测，广船后续或将受让中船集团其他造船业务资产，但并不会让广船“一家独享”。另外，关于谈判中的第三方资产，在昨日举行的投资者说明会上，广船方面表示，关于收购第三方资产正在做最后的落实和完善，公司股票预计将不晚于11月15日复牌。
资产注入后预计市值翻倍
根据广船国际公告，由于中船集团拟注入的黄埔文冲100%股权涉及核心军工资产，广船国际及中船集团已将相关方案报送至有关主管部门，并已进行了相关反馈及回复。作为A+H上市公司，公司已就本次收购核心军工资产在境内外的信息披露及后续的持续信息披露问题向有关主管部门进行了汇报，并已进行了相关反馈及回复。
广船国际方面在昨日举行的投资者说明会上表示，本次重大资产重组，不仅涉及军工改革的重大议题，也涉及两地监管协调。此外收购第三方造船资产涉及多个潜在收购标的的比选和商业谈判，为了本次重组的保密性，所有商业谈判及尽职调查工作均于停牌后开展，就收购第三方造船相关资产对多家潜在收购标的进行考察和尽职调查，并与潜在交易对方进行了多轮商务谈判。
10月11日，中船集团旗下上市公司平台广州广船国际股份有限公司发布公告称，公司控股股东中船集团拟将中船黄埔文冲100%股权注入公司，同时公司拟向第三方收购相关造船资产。据悉，黄埔文冲是中船集团旗下大型造船企业，由原广州中船黄埔造船有限公司和广州文冲船厂有限责任公司组成，是华南地区军用舰船、特种工程船和海洋工程的主要建造基地，也是目前中国疏浚工程船和支线集装箱船最大最强生产基地。
“公司于今年上半年完成对龙穴造船的收购，本次重组完成后，上市公司将进一步丰富和拓展业务范围和产品线，公司资产规模、盈利能力和综合竞争力将得到显著提升。”广船在说明会上如是说。
申银万国证券初步估计，资产注入后广船国际的市值预计在350亿元左右。停牌前总市值为176.63亿元。另外中信建投证券研报称，早在2012年下半年，中船集团新领导就把集团主营业务分为六大业务板块:船舶造修、海洋工程装备、动力装置、机电设备、信息与控制、生产性现代服务业。其预测，中船、广船完成各自的属地化整合后，由于同业竞争必将继续整合，最终完成船舶类资产的整体上市。
第三方收购资产将揭开面纱
除了收购黄埔文冲，正在谈判的第三方资产还未揭开神秘面纱。广船国际在说明会上表示，由于本次重组涉及到收购第三方资产，公司目前正就收购有关事项的细节进行最后的落实和完善。而且，由于本次重组涉及核心军工资产注入A+H上市公司，本次重组的董事会召开之前尚需获得境内外有关主管部门、机构的事先批复或原则性同意意见。鉴于前述原因，上市公司股票将无法于10月15日复牌，目前已向交易所申请沟通，如果获得同意，预计将不晚于11月15日复牌。
安信证券研报认为，中船工业集团的资产整合的路径较大可能将以“先南后北，多个平台、属地化整合”为原则，即将黄埔文冲注入广船国际，将江南造船(集团)、沪东中华、上海船厂等资产注入中国船舶（600150）。也就是说，广船国际并不会“一家独享”。
实际上，主营民营造船业的广船国际，在加速整合资产的背后，面临的是近年来低迷的业绩。财报显示，在2011年以前，广船国际的净利润连续多年在5亿元以上，但2012年以后，因航运业不景气，其净利润降至千万元级别。今年上半年，广船国际实现营业收入38.87亿元，同比大幅增长47.4%，但受造船业毛利率下滑影响，净利润亏损2.71亿元，同比亏损增加近2.3亿元。
财报显示，在2011年以前，广船国际的净利润连续多年在5亿元以上，但2012年以后，因航运业不景气，其净利润降至千万元级别。今年上半年，广船国际实现营业收入38.87亿元，同比大幅增长47.4%，但受造船业毛利率下滑影响，净利润亏损2.71亿元，同比亏损增加近2.3亿元。
“收购黄埔文冲将大幅增厚业绩，大广船（广船国际、龙穴造船、黄埔文冲等）即将成形。”中信建投证券分析师高晓春在研报中表示，去年黄埔文冲实现收入100.9亿元、利润总额3.6亿元，而广船国际去年收入41.66亿元、利润总额0.28亿元，这意味着黄埔文冲的收入和利润总额分别是广船国际的2.42倍和12.86倍 |
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发表于 2014-10-15 11:42
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