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徐工科技（000425.SZ）整体上市的强烈利好并没有能够带动整个机械板块走出低迷。
目前，作为中游制造业的机械行业正经受着两头受压的困局，一方面主要原料??中厚板价格近一年来大幅上涨；另一方面，来自下游需求放缓的迹象开始显现，并成为制约机械行业景气度的一个重要因素。
其中表现最为明显的莫过于造船业，成本居高不下、景气周期下行和汇率持续变动，使得中国船舶（600150.SH）和广船国际（600685.SH）在二季度遭到机构投资者的大幅减持。
成本压力+景气周期
在大部分机械产品中，钢材是最重要的原材料。2007年，中厚板和热轧板年均涨幅分别为24.65%和8.83%；今年以来，中厚板和热轧板价格更是呈加速上涨之势。截至5月，中厚板和热轧板均价涨幅已经分别高达28.1%和24.2%，其他板材涨幅也均超过了去年全年的涨幅。
以新日铁的中厚板报价为例，今年一季度其中厚板的平均价格约为每吨8万日元，今年4月，新日铁上调其中厚板价格2万日元至10万日元/吨，6月新日铁再次上调其中厚板现货价格约10%至11万日元/吨；近日新日铁又透过中间商表示从8月1日起将其中厚板每吨价格上调1万日元。如此来看，中厚板价格自一季度以来价格累计上调幅度已高达50%。
齐鲁证券的一分析师同时指出，由于订货与发货存在一定的时间差，钢价上涨会造成机械行业利润降低。
据招商证券统计，受钢材价格上涨的影响，今年前5个月机械行业的毛利率相比去年同期月下降1.05%。
不过，也有机构认为，由于钢材的需求压力已经开始显现，再考虑到2009年需求进一步紧缩，而在2007年较大的项目投资有望在2009年形成较大规模产能，钢价届时将面临更大的下行压力，“这意味着机械行业成本压力最坏的时候已经过去，今年下半年开始，成本压力将逐步好转。”
和成本压力相对应的是，目前机械行业景气度下行的局面并没有得以改善。
记者从机械工业联合会获悉，今年1-6月，全国机械行业销售产值较之去年同比增长30.04%，出口同比增长23.41%。其中，工程机械、机床、重矿机械增速居前。
民族证券的符彩霞认为，从数据来看，机械行业外需明显回落，内需相对平稳，但是工程机械和重矿机械增速回落表明机械行业仍运行在下降周期之中。
事实上，机械设备行业的景气周期离不开整个宏观经济的背景。
来自国家统计局近期公布的数据显示，二季度工业企业景气指数135.7点，尽管较之一季度上升2.4点，但和去年同期的146.9点相比明显回落。
来自招商证券机械行业7月月报显示，今年6月份的制造业采购经理指数为52%，是最近两年来的最低点，较5月份回落3个百分点。
目前机械行业最主要的需求--建筑行业固定资产投资在近期更是呈现负增长的走势。
基金大幅减持造船股
来自天相投资顾问的统计显示，二季度基金持有机械行业的总股数虽略有上升，但是其总持仓市值降幅却高达42.31%。
和一季度相比，基金二季度持有机械行业个股占其流通股比例减幅较大的分别是上海机电、中国船舶和广船国际，下降幅度分别是15.26%、10.2%和5.52%。
以上海机电为例，从一季度5家基金重仓持有（出现在10大持仓股票内）减少至二季度的2家；中国船舶也从一季度11家基金重仓变为二季度的2家；而广船国际在二季度末甚至从所有基金10大重仓持有股票行列中消失。
如果说上海机电被基金大幅减仓的原因来自公司承诺收购集团旗下上海光华和秋山国际印刷包装机械业务整合进程低于市场预期的话，那么中国船舶和广船国际的被抛售很大程度上来自钢材等原材料价格上涨和造船行业景气周期下降。
尽管国内不少券商研究机构认为钢材等原材料价格上涨带动造船行业成本上升的趋势已经放缓，但本周全球第二大钢铁制造商新日铁继续上调造船用和机械用中厚板价格的现象不容忽视。
而来自英国CLARKSON公司的统计显示，今年6月全球船舶市场新签订单量延续了年初以来的疲软态势，同比下降31%；而今年上半年中国新签订单数量同比下降更是高达46%。
中金公司机械行业分析师罗晓春认为，全球订单是造船行业最主要的先行指标，从31%的下滑幅度来看行业整体未有回暖迹象。
不过，CLARKSON新船价格指数目前再次创下历史新高，较之今年年初略有提高。其中虽然油船、LPN、LNG船型的成交量出现下滑，但全部船型的价格均出现不同程度的上涨，例如32万载重吨VLCC油船和3.5万吨灵便形散货船7月份的报价较之年初分别上涨7.9%和3.9%。
但是对于中国造船企业来说，新船价格的高企由于汇率变动的抵消，并没有从中受益，却给国内造船企业的出口业务带来了较大的财务风险。
当然，在二季度同样有不少基金选择了增仓部分机械行业上市公司，例如轴承业务和重型机床业务均被看好的中小板企业天马股份（002122.SZ）。数据显示，二季度基金持有该股股数占其流通股总股本的比例较之一季度提高了13.27%。另外两只提升幅度较高的分别是天地科技（600582.SH）和大族激光（002008.SZ）。
另外，工程机械和军工板块的机械类个股也是市场关注的热点，其中具有资产整合预期和本身业绩高速增长的更是资金追逐的对象，诸如集团整体上市的徐工科技在经过4月初的连续下跌后放量反转，目前其股价已修复前期的失地。(21世纪经济报道) |
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发表于 2008-8-1 23:52
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