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近期以来，国内钢材价格出现较大幅度回升。其中上海螺纹钢期货主力合约价格涨幅超过10%。监测数据显示，12月初至今，国内现货钢材吨价平均上涨120-160元，部分品种上涨超过200元。与此同时，铁矿石等冶炼原料价格也有强劲上涨。其中进口铁矿石到岸价格涨幅3成左右，逼近2012年初高点。预计新一年内钢材价格还会震荡扬升。其中上海螺纹钢期货主力合约将会冲击4000元/吨关口，甚至冲击更高价位。
分析近期钢材及原材料价格较大幅度上涨原因，除了供求关系有所改善之外，各方面市场信心的显著增强，已经成为重要基础。现在人们普遍认为，市场需求最低迷时期已经过去，今后趋势发展将是渐好，而不会更差。这种市场信心，主要来自于以下几个方面：
一是对于中央经济工作会议的乐观期待。人们普遍认为，中央经济工作会议以后，会有更多宽松措施出台，以巩固当前的回升势头。因为仅靠现有措施，经济增长的内生动力仍然不强，比如企业与民间投资意愿不强等。中央经济工作会议将扩大内需作为重中之重，是大经济环境与可持续发展必然。如何扩大内需，首要还是增加投资，或者说是“稳投资”，也就是说，以往较高的投资增速要持续下去。近、中期来看，主要是政府主导的交通投资;中长期接力的将是“城镇化”。这是一个很大的题目，不能仅仅理解为搬迁盖房，其实涉及到土地制度、户籍制度、收入分配等多方面的重大改革。其重要意义不亚于1978年的土地承包制。目前国家层面城镇发展规划已经编制完毕，预计经批准后，很快就会有步骤展开。有人据此测算未来城镇化可以启动40万亿内需，将其比喻为中国最大的钢铁需求项目，由此产生的钢铁需求量无疑是很庞大的，可能会有十几、数十亿吨。预计总量与结构性减税也将成为经济工作会议以后，国家层面扩大内需，刺激经济增长的一个主要方面，可能效果比单纯降息要好一些，有利于钢材需求增加。预计新一年内还有可能降息。
二是欧美经济似乎也出现见底迹象。虽然欧美债务危机在其解决之前，仍然是笼罩全球经济之上的最大阴霾，但近段时期美欧经济出现企稳迹象。主要表现为美国经济近期出现回暖迹象，出口与房地产均有回暖，财政悬崖问题解决趋向乐观。欧元区内，德国经济增长势头不错;希腊的援助落实，评级机构亦调高了希腊评级，让市场情绪有所平复;西班牙何时申请欧盟稳定机制的援助仍是市场关注焦点，但从该国长期国债收益率仍保持在相对低位、融资仍然充足的情况来看，今年年末乃至明年年初这都不太可能发生。因此，有观点认为，尽管前景曲折艰难，但欧洲危机结束有望。国际货币基金组织(IMF)IMF总裁拉加德，预计2013年全球经济略微好转，全球GDP增长率预计为3.6%。其中发达国家GDP增长1.6%;发展中国家增长 5.6%。欧美国家经济见底回升，有利于改善中国钢材外部需求环境。
三是全球货币政策方面新的数量宽松。继欧洲央行无上限印钞救市之后，美联储再次扩大量化宽松措施，并且首次将利率政策与经济增长、就业率挂钩。要把近乎于零的利率至少维持在2015年，直到失业率降至6.5%以下(现在是7.7%)，以鼓励投资者放心大胆借钱，进行各种投资与生产经营活动。与此同时，日本央行也下“猛药”，计划推出更大规模数量宽松，期望借此实现经济增长3%，物价涨幅提高1倍的政府目标。所有这些均表明各国政府为推高经济增长已经不顾一切，即使将来通货膨胀也在所不惜。由此坚定了全球投资者，也包括对冲基金的市场购买信心。
四是两大耗钢行业趋向提速。值得注意的是，在世界各国央行联袂大量印钞情况之下，中国经济筑底企稳，显示制造业景气的中国采购经理人指数(PMI)重回50荣枯线上方;与此同时，全国房地产价格亦出现上涨趋势，11月份全国70个主要城市中，有53个城市新建住宅价格环比上涨，越来越多的购房者认为房价已经触底，今后趋向上涨。今后两大最重要耗钢行业的提速，势必较多增加新一年内的钢铁及冶炼原料需求。如果欧债危机不再恶化，美国顺利越过“悬崖”，不出现世界经济二次衰退，2013年中国粗钢需求(含出口)将会超过7亿吨，甚至向8亿吨靠拢。中国需求形势明显改善，盈利前景看好，也会刺激境外“热钱”涌入，通过其它资产购进产生“乘数效应”，助涨中国钢铁及冶炼原料价格。
五是全产业链开始补库。2012年国内钢材价格震荡下行，社会库存持续贬值，由此引发方方面面的去库存化行为。随着市场信心的逐步增强，价格行情转为上行，钢铁上下游开始补库，将会使得中间需求显著增加，从而膨胀整体需求，大量吸收资源供应。
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发表于 2013-1-5 10:05
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发表于 2013-1-5 10:21
