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造船行业股份深度下挫。经历了2007对造船行业的群体性乐观，2008年受订单回落、成本上升等因素影响深度回调。
短期订单回落，但2010年前行业景气仍在。干散货08、09年延续高额订单。
钢材价格上涨对毛利影响有限。静态来看，钢材上涨20%对毛利的影响在5%左右，但是考虑到钢材利用效率提高和船价提升两大因素，钢材价格上涨对实际毛利率的影响有限。
中国造船企业估值理应获得一定的溢价，还有市场空间，建议增持。经过2008年以来的股份的深幅调整，中国船舶和广船国际的估值水平已经接近国外造船业整体水平。考虑到中国造船行业相对于韩国和日本造船行业的比较优势、船舶制造向中国转移的趋势很明显和中国船舶企业比国外同业更快的业绩增长速度，中国船舶业估值理应获得一定的溢价。特别是考虑到未来资产注入业绩增厚，股份在资产注入之后，还有上升空间，建议增持。 |
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发表于 2008-7-15 18:08
提升卡
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