船舶融资的传统借贷成本急剧增加

xiaji418 · 发表于 2012-7-2 10:48

　　6月30日上午消息，2012陆家嘴论坛于6月28-30日在上海举行。瑞士再保险副董事长柯贝特在“专题会场五：航运金融新发展”分论坛上表示，不利因素导致船舶融资的传统借贷成本急剧增加。
　　柯贝特：於先生，女士们、先生们！首先感谢主办方邀请我来参加陆家嘴论坛，尤其是这次专场，我的背景不是航运业的，大家知道我来自于瑞士再保险，但我的背景还是金融的背景，我以前在银行工作。
　　女士们、先生们，为什么海事金融这么重要，首先我们要来看一下，目前的全球经济格局世界经济前景仍然高度不确定，欧洲仍然存在主权债务危机，美国经济的复苏仍然比较脆弱，新兴市场尤其是亚洲将是全球增长的主要推动者。虽然近几个月的贸易数据令人担忧，但是在未来国际和区域贸易仍然是亚洲经济增长主要推动力量。在最新一期世界经济前景展望中，IMF预测今年全球贸易增长量是4%，简而言之，新兴市场之间贸易往来将越来越重要，航运金融也是如此。
　　接下来看看我们面临的挑战。说到航运业的发展，现在正处于一个转折点，因为我们面临着运费的暴跌，船舶资产的下降和行业最大借贷人的紧缩。巴塞尔III要求银行进行去杠杆化的监管变革，尤其在欧洲。这些发展，以及其他的因素使得船舶融资的传统借贷成本急剧增加，比如说最近的受航融资信托再融资贷款资本比伦敦拆借高260-300的基点，如此航运行业在未来两年将达到1400亿美元，因此金融情形并乐观。
　　面对航运金融的挑战我从三个方面来进行讨论。金融创新、航运和贸易融资，以及海运的风险和信用保险，这些措施将能促进贸易的往来，最终将提振停滞不前的全球经济。
　　下面谈谈金融创新，我想现在所有的银行业面临着主要的一个问题就是资产负债的匹配以及如何在巴塞尔III下面进行处理。对于航运业来说需要找到其他的融资模式，信用非中介化可能是一个可行的选择。银行为保险公司或者保险基金等投资者构建结构性的交易，比如说，TK公司就是世界最大的海上能源运输和承租公司，他们已经承租了几大油轮，这种长期的租用正好适合长期的发展。证券化也是一个可行的方面，法国的巴黎银行和信用金融机构合作，向美国的机构投资者出售证券以筹资4.25亿美元。通过设立空架资本VC进行投资，由于这些方式的股权含量高，私有部门可以在其中发挥重要的作用。中国的船运业仍处于初级阶段，所有都显示航运金融还有创新的特点。对于航运和贸易融资来说，成本非常关键，归根到底成本取决于竞争。我相信中国在此有一个地位，因为中国拥有世界船舶数量仅次于德国、日本、希腊，位居世界第四。船舶数量往往光看数量会有误导性，在国际市场上中国银行并没有发挥巨大的作用。
　　当然中国的银行业在本地市场发展发挥了积极的推动作用，比如说2010年全球的造船借贷量4410亿美元，15%来自于亚洲，其他来自于美国。我认为中国银行在国际市场上份额较低，以及国际银行业在中国分量较低是主要原因，人民币没有完全自由化。显然，上海可以扮演重要的作用，来推动人民币的自由化，这样可以增加海事金融的融资能力，最终帮助上海更快更好成为全球金融中心和航运中心。为了支持处于困难时期的造船业，上海政府也可以考虑出台一些政策，这些政策在其他的贸易和船运大国已经证明非常成功，比如说新加坡、韩国。2006年新加坡推出了船运融资的举措，为船运公司举办税收优惠活动。这些政策的要点就是对船舶租赁公司在船舶使用期间所取得的船舶收入减免税收政策。
　　下面我想谈谈航运和信用保险的作用。海事保险再保险可满足不同风险转移的风险，出口商、船东、租船人、物流公司、码头运营方等等，所有跟海事相关的都可以满足他们的转移需求。然而现在船舶和货运保险的占比，和中国作为最大出口国的地位极不相称。要提高保险深度需要处理的时间，上海应该抓住机会通过支持新产品的研发，以及制定比较全面的海事专业人士培训和认证体系，来推动该行业的发展。全球经济不确定性日益加剧，中国出口目的扩大至全球的新兴市场，出口商面临的风险不可避免的攀升，再保险可以有效分散信用风险，并且支持原来的承保人。因此，去年中国出口信用保险公司得到了中投责任有限公司注资，让中国出口信用保险公司成为完全商业化实体是一个正确的步伐。
　　最后，我们可以看到上海已经取代了新加坡成为世界第一大港，上海努力成为全球领先的真正的金融航运中心起到了积极作用。同样这一目标也将有利于其他部门的经济发展，作为领先的再保险公司，瑞士再保险帮助主要的商业保险公司开发新的产品。我们在中国支持中国太平洋保险(微博)公司开发并承保新型的海运工具蛟龙号。瑞士再保险将全力助飞上海的发展！