造船行业:新接订单无起色

richy · 发表于 2012-1-19 15:14

　　新接订单同比持续回落。2012年12月份全球新接订单为306万DWT,同比下滑79%,环比上升1%。2011年全年全球新接订单共6303万DWT,同比下降55%。
　　各船型新接订单均呈现同比下滑。12月份散货船成交91.2万DWT、油船新接订单188.4万DWT、集装箱船新接订单0.6万TEU。本月散货船、油船和集装箱船新接订均同比下降91%、36%和95%。
　　2012年全年新接订单预期为6000万DWT。2011年全球新接订单合计6303万DWT,再次低于我们的预期。虽然我们连续下调2011年全年新接订单预期,但是实际数据仍然比我们预计的要差,证明现阶段船市仍在底部徘徊。从现阶段的新接订单来看并无回暖之意,预计2012年将延续2011年低迷的态势。
　　三大船型造价指数同比持续回落。12月份散货船新船造价指数为130点,同比下滑13.3%、环比没有变化。油轮新船造价指数为155点,同比下滑6.1%、环比没有变化。集装箱新船造价指数为91,同比下滑4.2%、环比均下滑2.2%。
　　VLCC和阿芙拉新船造价持续下跌。VLCC、阿芙拉价格分别为9900万美金和5250万美金,VLCC较上月相比回落50万美金,阿芙拉较上月相比下滑25万美金;本月好望角价格和巴拿马价格分别为4850万美金和2900万美金,与上月相比没有变化。
　　船价仍处于底部,船厂毛利率仍偏低。经历了大幅下跌之后,船价已经跌到了2004年的位置。虽然2010年船价在钢材价格底位、订单逐渐恢复的情况下有小幅上升,但我们认为在产能逐步释放、订单维持相对低位等因素影响下,目前的船价仍只能在底部盘整,无法趋势性上涨。按现在的船价测算,船厂毛利率水平仍偏低。
　　本月中国新接订单环比回升。本月中国新接订单235万DWT,韩国新接订单为332万DWT,日本新接订单33万DWT。中国本月新接订单环比上升54.4%、同比下滑79.1%。虽然本月我国新接订单环比有所回升,但是同比还是持续下滑态势,所以我们认为我国造船行业低迷态势仍未改变。
　　三大造船国手持订单量依然低迷。11月底中、韩、日手持订单分别为1.64亿DWT、1.16亿DWT和0.55亿DWT,同比回落23%、27%和37%。
　　新船交付量仍处市场底部。11月份全球新船交付875万DWT,同比下滑21%。中、韩、日新船交付量分别为411万DWT、270万DWT和124万DWT。
　　本月中国和日本同比交付量保持下滑态势,分别下降33.4%和36.3%。韩国交付量再次下滑,同比下降43.4%。
　　中国已成为世界造船中心。2011年我国造船新接订单数连续第三年取代韩国冠军的位置,约占全世界新接订单的46%。我国新船交付量连续第二年超过韩国成为世界第一,占全球新船交付量的41%。
　　综合评价。我们认为船舶新接订单和船价仍处市场底部,维持造船行业的中性评级。