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我们预计今年全球海工装备订单总额在685亿美元左右、同比增长约176%。从市场竞争角度看，预计韩国三大海工企业承接订单金额有望超过350亿美元、占世界份额的51%左右，巴西船厂凭借国内产业政策获得订单86.34亿美元、份额约14.6%，国内海工企业也获得不少自升式平台、半潜式平台和钻井船订单，取得重大突破，我们预计全球份额在11.4%左右。
钻井类装置爆发式增长
钻进类装置从去年10月份开始复苏，今年上半年共承接钻井类装置70座，已经超过2005-2008年的上一轮订造高峰期的全年水平；预计今年全球钻井类装置成交超过102座，成为1980年以外的第二个钻井类装置订造高峰年。从产品结构看，半潜式钻井平台和钻井船订单总数占比已经高达55%，经典地诠释了我们去年年底的海工深度报告《由浅入深》。从市场竞争看，传统竞争特点未变，主体增加中、巴两极。
生产类装置订单稳健
生产平台的订造是由项目驱动的，其建造市场的变化相比钻井平台市场要温和得多；2005-2008年全球浮式生产平台的年均订单量约为26座。今年世界浮式生产类海工装置共发生订单35艘/座，持续繁荣并有亮点，就是签订了2个LNG-FPSO订单。从市场竞争看，韩国企业继续领跑高端生产类装置。
海工辅助船订单高位回落
按照克拉克松的统计数据，今年前11个月全球海工辅助船成交258艘，比2010年全年成交量下降14.85%，这是2006、2007年年均成交600、700艘后连续第四年下降；成交金额73.96亿美元，比2010年全年下降15.88%。从市场竞争看，我国在海工辅助船上的市场份额最大，按观察到的订单预计在35%左右。
明年海工市场仍将活跃
稳定较高的油价、相对较低的价格和优惠的付款条件，是此轮海工装备订单订造高峰的主要原因，当然还有更新换代的需求因素。我们预计影响明年海工装备需求的长、短期因素都向好；短期看，油价有望在90美元以上的高位运行、平台利用率继续上升、更新换代高峰逐渐到来；长期看，海洋油气勘探开发活动持续活跃。考虑到今年订单超高因素，我们预计明年的海工装备订单同比会有所下降，但仍会保持较高的景气水平、承接订单数应该不会低于2005-2008年的年平均水平。
重点公司：从研发设计实力、历史业绩及订单、海工收入占比三个角度，重点推荐中国重工（601989）、中集集团（000039），亚星锚链（601890）的海工链订单爆发至少要等到明年下半年。 |
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发表于 2011-12-29 08:12
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