2011年11月份造船行业景气月报：新接订单量持续低迷

2011年11月份造船行业景气月报：新接订单量持续低迷

   来源：证券之星    2011-11-09     

新接订单同比持续下滑。2011年10月份全球新接订单为226万DWT,同比下滑72%,环比上升1%。1至10月份全球合计订单5538万DWT,同比下降52%。

各船型订单下滑趋势不改。10月散货船成交86.5万DWT、集装箱船成交2.9万TEU、油船成交45.3万DWT。本月散货船、油船和集装箱船新接订单持续走低,同比下降84%、95%和10%。

下调2011年新接订单为7000万DWT。本月全球新接订单合计5538万DWT,再次低于我们的预期。鉴于今年新接订单持续低迷的态势,预计年末新接订单数无法超过去年同期数量,全年新接订单总额无法达到8000万DWT的预期,因此再次下调2011年全年新接订单总额至7000万DWT。

三大船型造价指数环比均有下滑。10月份散货船新船造价指数为131点、同比下滑12.7%,环比下降3.7%。油轮新船造价指数为156点、同比下滑6.6%,环比下降0.6%。集装箱新船造价指数为94、同比仍保持上升态势,但幅度减少、上升1.1%,环比下滑1.1%。

VLCC、好望角和巴拿马新船造价持续下滑。VLCC、阿芙拉价格为1亿美金和5300万美金,VLCC较上月相比回落50万美金,阿芙拉较上月相比没有变化;好望角价格为4950万美金、巴拿马价格2900万美金,两种船型较上月价格分别下降150万美金和100万美金。

船价仍处于底部,船厂毛利率仍偏低。经历了大幅下跌之后,船价已经跌到了2004年的位置。虽然2010年船价在钢材价格底位、订单逐渐恢复的情况下有小幅上升,但我们认为在产能逐步释放、订单维持相对低位等因素影响下,目前的船价仍只能在底部盘整,无法趋势性上涨。按现在的船价测算,船厂毛利率水平仍偏低。

本月中国新接订单明显好于日本、韩国。本月中国新接订单167万DWT,韩国新接订单为22万DWT,日本新接订单18万DWT。中国的新接订单大幅回升,且好于日、韩两国,环比上涨90.7%,但与去年同期相比依然低迷、下降37.7%。

手持订单同比持续走低。10月底中、韩、日手持订单分别为1.74亿DWT、1.26亿DWT和0.62亿DWT,同比回落14%、22%和30%。

新船交付量仍在底部徘徊。10月份全球新船交付523万DWT,同比大幅下滑56%。中、韩、日新船交付量分别为204万DWT、235万DWT和61万DWT。三大造船国家交付量本月同比大幅回落,中国下降51.2%、韩国下降44.2%、日本下降74%。

综合评价。我们认为船舶新接订单和船价仍处市场底部,维持造船行业的中性评级。