VesselsValue交易及价值报告：海工市场复苏有望

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海工市场复苏有望

海工市场的改善迹象开始显现，令业者充满期待。在经历了长达 7 年的低迷市场之后似乎终于出现了迈向正面的迹象。一旦市场承受巨大的价值压力，资产价值就会随之上涨，船东就会因此购买资产；而行业低迷的时候，大多数无法应对的企业会从行业中退出，同时减少了整体市场的分散化。

平台供应船（PSV）

2021 上半年，大量陈旧和无竞争能力的 PSV 不是被售出就是被挂牌出售。 Tidewater 和 Solstad 等船东继续推进他们的船队更新和重组计划，为未来的市场做好准备。

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图1：2021 年前十大 PSV 卖家和已售出的 PSV 平均船龄

2021 年大型 PSV（约 4,800 吨和甲板 900 平方米以上）的买卖活动大幅增加。在过去的几年里，这类船型，尤其是船龄较小的 PSV 成交量有限。这是由于卖家的要价非常高，其他海工船东由于财务因素没能进行资产投资，况且对该类型的资产需求较低。

总体而言，船龄较小的大型 PSV 市场越来越紧张，尤其是挪威建造的 PSV。在 K-Line Offshore 的四艘 PSV 交易之后，诚意卖家进一步减少。中国 PSV 造船厂转售仍然是另一种选择，但对于任何感兴趣的买家来说，前期费用需要大约 1,800 万美元。然而，由于二手 PSV 卖家有限，因此即使如此高昂的标价仍然能够吸引买家。

下图显示 K-Line 海工的 PSV 交易详情。

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图2：K Line Offshore 在 2021 年 12 月 17 日出售的 PSV

大型三用工作船（AHTS）

在 2021 下半年，AHTS 市场（尤其是 16,000 BHP 及以上的资产）见证了不少海上油气市场以外的卖家和买家。当然，市场也有几笔出售给海工企业的交易，其中最引人注目的是 CBO 以 9,440 万美元收购 Finarge Apoio Maritimo 公司。

CBO 在过去几年中一直在积极扩张，总共购买了 9 艘船（PSV 和 AHTS）。通过并购另一个巴西海工船东，他们立即获得了五个现代多功能 AHTS 装置的使用权。在一个缺乏卖家和买家的市场中，尤其是曾在巴西有运营记录的船只，这并非易事。

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图3：Finarge Apoio Maritimo 的 AHT 交易详情

AHTS 价值在 2021 年走强是由于可售船只减少、海工和可再生能源领域买家的兴趣和租船费率的增加，我们预计这种情况会在 2022 年持续。

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图4：2021 年 AHTS 的价值变化

移动钻井平台（MODU）

在 2021 上半年，所有 MODU 类型的市场价值都受到疫情的打击。进入 2021 年，自升式买卖市场供过于求，买家对其的兴趣仍然很低。然而，到了下半年，市场情绪开始好转。

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图5：2021 年自升式平台的价值变化

进入 2022 年，油价的持续上涨趋势和市场信心的增强有望令 MODU 的市场价值进一步走强。

来源：VesselsValue