为什么西方或在制裁石油和天然气之前，先制裁俄罗斯航运公司？

船舶新闻

以下为 VesselsValue 高级贸易分析师 Vivek Srivastava 的评论。

乌克兰东部爆发战争，再加上英国首相昨天宣布“大规模经济制裁”即将到来，引发了人们担忧进一步的制裁将对全球能源市场造成更深层的影响。

就航运业而言，迄今为止，只有一家俄罗斯公司受到直接制裁。 PSB Leasing 拥有五艘船：两艘油轮、两艘多用途船和一艘滚装船（用于车辆的滚装渡轮）。该公司的至少一艘油轮曾涉及过受制裁的伊朗贸易，过去两年中该油轮也曾停靠在美国、英国和欧盟，如图 1 所示。然而，在全球超过 78,000 艘的庞大现役船队中，这五艘船几乎不会引起任何涟漪，更不用说任何运输中断了。

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图 1：PSB Leasing 拥有的 Linda 油轮在过去 24 个月中的行程和停靠点

几乎所有分析师和新闻媒体都指出，对俄罗斯石油和天然气出口的制裁将不利于西方自身的利益，因为石油价格已经很高，这无疑会导致供应的大量减少。如图 2 所示，2021 年，俄罗斯的出口量占全球油轮（石油和成品油）海运贸易的 5.2%，以及全球液化天然气船 (LNG) 海运贸易的 6.0%。如此显著的比重并不容易从其他来源获得替代。

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图 2：2021 年俄罗斯出口在全球海运贸易所占比例（按船型分类）

如果平衡被打破，俄罗斯限制对西方的能源出口，它将失去可观的出口收入。该国散货海运贸易的出口量占全球的 3.7%，如果该出口也受限，这将在国际谷物、化肥和煤炭等市场上造成显而易见的影响。

鉴于制裁可能对全球石油和天然气的价格产生负面影响，那么更值得深究的问题就变成了“如果更多俄罗斯公司受到制裁，那么全球将有多少船队处于制裁风险中” ？查看船舶所有权结构会得到一些有用的见解，如图 3 所示。

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图 3：俄罗斯公司在世界船队所有权结构中所占比例（按船型分类）

全球 7.4% 的油轮船队，以及 3.5% 的液化天然气运输船队，都将面临潜在的制裁风险。在过去几个月里，这两个领域的船舶利用率和运费严重疲软，与蓬勃的干散货船和集装箱船行业形成鲜明对比。对俄罗斯航运公司的制裁，可能在公开竞争的市场上迫使拆除过剩的船舶供应，但不会导致运价的大幅上涨。

天然气所受的影响远比石油所受的影响更为明显，如图 4 所示。2021 年，“处于制裁风险”的 LNG 运输船贡献了总立方海里的 7.0%，而“处于制裁风险”的油轮仅占总吨英里的 2.1%。这是前者在较长距离上交易，而后者在较短距离上交易造成的差别。因此，对俄罗斯航运公司的制裁，可能为未遭受制裁的公司，在液化天然气运输市场上（比在油轮市场上）腾出更大的市场份额。

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图 4：2021 年“处于制裁风险”的船队在总货运海里中的市场份额（按船型分类）

市场参与者，因而还将关注未被制裁的公司，有机会分得多少俄罗斯的贸易份额。下图 5 显示，2021年，“处于制裁风险中”的 LNG 运输船，其中的 85.8% 立方海里的运力来自俄罗斯，这意味着俄罗斯占据了该市场全球运力的绝对主导地位。此外，“处于制裁风险中”的液化石油气运输船队中 36.8% 为俄罗斯运力。在石油运输市场上，处于 “制裁风险”的油轮中，其中 20.1% 也来自俄罗斯；尽管绝对数量较小，但也不容忽视。

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图 5：2021 年俄罗斯出口货运海里中，“处于制裁风险”的船队占全球船队的份额 （按船型分类）

从数据来看，市场预计政策制定者在制裁石油和天然气之前，会非常仔细地考虑对西方消费者和家庭的影响。然而，一些船队和船舶公司由于对全球贸易和出口的影响较小，因此也可能受到制裁的波及。

来源：VesselsValue

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…西方或在制裁(…)石油和天然气之前，先制裁俄罗斯航运公司？
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