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上周，克拉克森研究（Clarksons Research）上海办公室总经理幸月女士受邀参加世界航商大会（World Maritime Merchants Forum），发表并分享了中国航运租赁市场专题报告的演讲。
1 - 租赁船队运费市场与全球航运市场大势对比
克拉克森中国航运金融租赁指数CCLI：2021年10月22日指数为51,841美金/天，高于同期克拉克森海运指数20%。主要受到租赁船队中大型集装箱船和散货船占比权重影响。2021年初至今CCLI累计增长172%。
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2 - 中国船舶租赁资产概览
中国航运租赁资产规模：截至2021年9月初，租赁公司当前船舶资产总量2,462 艘，资产价值总额约为1,123 亿美元。其中融资性租赁和经营性租赁船舶数量分别为1883艘和579艘；国内船和国际远洋船分别为557艘和1905艘；存量船舶和手持订单船舶数量分别为227艘和205艘。克拉克森研究对统计范围和口径做了详细说明，详情请参考《统计定义和方法—中国航运融资租赁市场季刊》。
中国航运租赁规模市场渗透率: 以总吨计，当前租赁船队共计128.6百万总吨，存量船队占比全球船队规模8%，未交付船舶占全球在手订单11%。租赁船队总吨位量远远大于全球第四大船东德国船东拥有船队总量（638万总吨）。按业务发展阶段，中国船舶租赁发展大致经历了初始准备期（2010前，以国内船、小型散货船和件杂货船为主）；国际业务发展第一阶段（2011-2014年，欧洲传统银行的退出和业务收缩为中国租赁公司国际业务开展创造了机会，集装箱船为主要产品类型）；国际业务发展第二阶段（2015-2019年，船型多样化）以及后疫情时期（2020年，中国国内租赁公司增多，国际和国内竞争加剧）。
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中国租赁公司：截至2021年9月初，克拉克森研究共记录80家中资租赁公司正在开展船舶融资租赁业务。其中前十大租赁公司拥有船舶资产占比80%。银行系租赁公司继续占据主导地位，以投资额计，年初至今85%的新增业务来自银行系租赁公司。有6家租赁公司在2021 年首次开展船舶租赁业务，其中2家做了国际船租赁业务。克拉克森研究从船舶吨位、数量和资产价格对主要租赁公司进行了梳理。租赁公司分类及租赁公司列表请参考《中国航运融资租赁市场季刊》。受疫情影响，前十大租赁公司中有6家在2020年中新增船舶租赁业务较2019年有下降。今年开始随着航运市场的强势复苏，2021年业务量有明显增加。从总投放量来看，2020年小幅低于2019年船舶租赁投放总量。
中国租赁客户：自2016年以来，克拉克森研究统计中国租赁公司已与339家客户开展船舶融资租赁业务，194家为海外客户，145家为国内客户。其中租赁船舶（包括2016年至今）超过1百万总吨的船东客户有29家。2021年至今，新增客户26 家，国内客户16 家，包括恒逸石化、玖龙纸业等货主公司，以及一系列主营内贸业务的国内客户。按船东区域划分，欧洲船东为中国主要的租赁客户。克拉克森研究报告中按客户类型划分为货主公司、前10班轮公司、前20散货船船东、前20油轮船队和前10气体船船东。该部分客户类型占比50%以上。近年来，中国租赁客户群体也呈多样化，包括细分市场领域的主要船东，也不乏中小型船东。
3 - 中国船舶租赁2021年趋势
趋势一：集装箱船份额显著提升。当前中国租赁公司的船舶产品类型中，37%为集装箱船。今年1-8月，新增集装箱船租赁业务52 艘，以资产价格计占新增租赁船舶的43%。对于15,000TEU 以上集装箱船的新造船订单的融资成为主要推动因素。油轮新增总量占比为22%，以投资额计新增总量年化同比上升40%，一定程度上受到了几笔MR 型成品油船和化学品船的系列船业务推动。散货船新增总量年化同比下降26%，占年初至今新增船舶总量的17%。
趋势二：新造船租赁业务量显著增加。2021年上半年租赁公司在新造船市场活跃，下半年以来随着全球航运融资环境发生变化，一方面资产价格上涨：集装箱船和散货船二手价格较年初分别上涨120%和70%；新造船价格上涨幅度在20-30%。另一方面船东现金流充裕，融资渠道的多样化导致租赁公司业务开展面临更多竞争。新造船和二手船租赁业务在近期都有所放缓。以船舶数量计，今年2021年二手船租赁项目仍高于新造船租赁项目。
趋势三：经营性租赁业务比例上升。今年前8个月中国租赁公司新增租赁船舶中，若以总吨计有45%将以经营性租赁的模式运营，若以投资额计，已超过50 亿美元，为历年最高水平。其中经营性租赁集中在散货船、新巴拿马型集装箱船（主要为地中海和达飞的批量集装箱船）。中国租赁公司也开展了油轮和气体船的经营性租赁，其中部分船型为船厂背景租赁公司为帮助集团公司船厂赢得新造船订单。另一方面，租赁公司也成立专业船舶管理和船舶经营团队。
趋势四：船龄较新。已交付的中国租赁船队平均船龄7.1年，大大低于全球船队平均船龄。其中74%小于10年船龄。仅看中国经营性租赁船队，船龄进一步降低，中国经营性租赁业务大部分始于2015年。在航运业绿色转型大背景下，年轻的中国租赁船队相对占有节能优势。
4 - 航运绿色转型
绿色金融：航运业作为资金密集型的行业，具有大量融资需求。航运融资绿色议程提速，包括“波塞冬准则”签署加快，绿色债券发行，融资发放更多加入环境、社会和公司治理表现（ESG）的考量。全球航运业节能减排目标的实现需要金融业的支持。随着中国2060碳中和目标的提出，克拉克森研究认为中国航运金融机构在未来会给予环保议程更多关注。克拉克森研究预测未来30年将有5.3万亿的融资需求（当前船队和手持订单价值1.5万亿），大部分为环保技术投资。克拉克森研究当前预计自2022年起，船东在低碳技术新船订单上的投资总额会超过传统燃料新船订单的投资总额。
中国租赁船队的环保档案：当前租赁船型以节能环保为主，ECO Modern节能型船舶占租赁船队比54%；替代燃料动力船舶占船队比7%；已完成安装脱硫装置占船队比39%。
来源：克拉克森研究
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发表于 2021-10-29 09:14
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