Swiber破产 都是低油价惹的祸?

船舶新闻

Swiber算是受到国际油价猛挫拖累而严重“坍塌”的第一家本地公司，但它恐怕不会是最后一家。油气与海事业债务旋风继续刮，小股东在跟踪股价的同时，也应关注公司有无发行债券及何时到期，从这里可以了解公司债务状况。

近月来真是个多事之秋，国际与本地噩耗频传，恐怖袭击、枪击案、谋杀案接二连三而来。感觉好像是一觉醒来，又有一起新命案发生。

上周四，一觉醒来就听到令人惊讶的消息——本地上市的石油天然气服务公司Swiber控股宣布申请清盘。

虽然和恐怖袭击、枪击案或命案比起来，这不算“惊悚”，但对Swiber控股的职员、小股东，甚至同业来说，这无疑是个业界“噩耗”。

市场对这项在凌晨发布的消息感震惊，大家对这家走上末路的公司议论纷纷。谁也想不到，这家在2006年上市，2007年高峰期市值高达15亿元的公司，如今市值落得仅剩5000万元的下场。

说实在，有关注这家公司动向的股民，应该不会对公司的下场感到惊讶。从两年前开始，这只股就节节败退，至今大跌近90%，期间管理层纷纷减持手中的公司股票，小股民已对这只股不抱希望。所以，这次管理层决定弃船并不出奇。

虽然公司没有披露申请清盘的理由，但公司资不抵债是事实。截至上周五，已向公司追讨的账款已从2590万美元增加到5050万美元，另外，公司还有五笔总值5亿5100万元的债券，分别在2016、2017和2018年到期，总债务超过10亿美元。

万名小股东受累

关注是否“有得赔”

Swiber控股申请清盘的“噩耗”一出街，就有读者慌张来电询问：“我手上的Swiber股票怎么办？有没有得赔？”

我很想告诉这名读者，在这样的情况下，小股东的利益往往是在债权人之后，小股东恐怕最终连“渣都无”。我没有直接告诉这名散户读者，因为我实在不忍心让这名退休的散户失望。Swiber控股有万名小股东，要这些散户“自认倒霉“，显然是不公平的，但谁来“拯救”他们？

正当市场陷入彷徨之际，事情出乎意料出现转机，Swiber控股突然在周五深夜宣布撤消清盘申请，准备接受司法管理。

这意味着，小股东未必“渣都无”，因为公司不准备清盘，决定接受司法管理后进行业务重组，这也不排除有“白武士”出来打救。小股东固然可以对拿回一点渣抱有一线希望，但可以肯定的是停牌道路会很漫长，而且临时清盘人接管公司后，一般“只守不攻”，不会拓展业务。

除非有“白武士”出现，否则公司在全球的2700名员工可能会遭殃，甚至还会“连累”到其他油气业者。因为银行是公司的主要债权人，多家银行在Swiber都有一定规模的曝险，导致银行股受创。

Swiber效应

在金融界敲响警钟

市场已有人在猜测，Swiber效应已在金融界敲响警钟，那些有融资或贷款给油气业者的银行，尤其是外资银行，相信也会趁机加紧追债，最终迫使更多无法偿债的油气公司步Swiber后尘，走上清盘或司法管理之路。

与石油天然气相关业务的公司，无疑都是看油价“吃饭”，Swiber上市10年来的命运，就是随着油价的上下而大起大落。2007年，Swiber上市的第二年，也是公司最辉煌的一年。这一年对本地石油与天然气业可说是丰收的一年，在油价居高不下、环球石油开发与生产投资强劲的带动下，几乎所有的挂牌石油与天然气公司都取得了辉煌的业绩，股价更创下新高。Swiber也在这一年攀上了高峰，市值高达15亿元，这一年油价每桶最高达112美元。

所谓好花不常开，好景不常在。Swiber的股价也随着油价从2014年开始节节下滑而节节败退，直至上周四申请清盘前跌入谷底，市值仅剩5000万元。这一年的油价每桶低至30美元。

Swiber算是受到国际油价猛挫拖累而严重“坍塌”的第一家本地公司，但它恐怕不会是最后一家。油价持续走低、油气设施租金大跌，加上客户推迟或取消项目合同的多面夹攻，许多油气相关公司都被堆积如山的债务压得透不过气而陷入财困，股价遭受重创，若再被债主迫债，公司更是雪上加霜。
低迷的油价拖累油气与海事业陷入低谷，在本地挂牌上市的这类公司，大大小小超过50家，这些公司在行业辉煌时期确实给小股东带来不少甜头，如今行业低迷期也让小股东尝了苦果。

许多公司现在就像是在大海中浮沉的船只，小船遇到大风浪容易被打翻，而大船却能在翻腾的巨浪中摇摆前行。大公司如胜科海事、吉宝企业旗下的吉宝岸外与海事，虽然在这期间也面对巨浪挑战，但比起小公司，它们更经得起风浪。

在这一波低油价祸害中，小公司如特艺石油能源和Linc能源，较早时已因债台高筑而进入司法管理程序，其他一些较小的公司也人人自危，尤其是那些债券快到期的公司，已纷纷要求放宽债券条款，希望公司能继续经营下去。

油气与海事业债务旋风继续刮，小股东在跟踪股价的同时，也应关注公司有无发行债券及何时到期，从这里可以了解公司债务状况。

公司管理层的决定，小股东有时很难理解，谨慎投资是保护自身利益的基本，还要见好就收，更重要的是分散投资，别像有个读者手中同时持有五六只油气海事类股票，在这低谷期已亏得血本无归，如他形容的，股票已跌得“形同废纸”程度，要让“废纸”变“黄金”，唯有指望油价飙涨了。

有朋友说，Swiber管理层这次是“弃兵保帅”，所以它的子公司Vallianz股价才会在隔天起死回生。管理层是否真有牺牲母船救小船的意图，我们不知道。我较关注的是那群在母船上无助的小股东，他们该何去何从？

来源：联合早报