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2013全年实现营业收入221.98亿元,同比(按照可比口径调整后,下同)降25.2%;实现归属母公司净利润0.40亿元,实现扭亏(12年这一数字为-0.93亿元);全年毛利率同比降1.8ppt,销售净利率同比升1.0ppt;全年EPS为0.03元,基本符合预期。
发展趋势
在手订单饱满,收入利润有望持续复苏。13年公司新接造船订单108艘/1392万DWT,吨位数同比增285%,海工、发动机等订单也大幅增长。目前公司14-16年生产任务已较为饱满,公司年报中计划14年实现收入270亿元,较13年增长23%,分析师预计15年收入仍将保持增长。而在利润率方面,考虑到2Q13以来船价复苏、公司将亏损资产剥离、前期减值计提等因素,分析师预计14-15年公司毛利率和净利率有望持续温和复苏。
积极整合资产已见成效。13年上半年,全资子公司外高桥造船采用协议转让方式,转让江南长兴造船51%股权,并收购江南长兴重工36%股权;13年底,上市公司收购国内LNG装备领先厂商之一:张家港圣汇26%的股权,加速发展非船舶业务。以上整合不仅提高了公司长期成长空间,在13年也已开始对公司业绩产生积极影响:13年外高桥造船净利1.47亿元,同比上升1.61亿元,其中重要原因就是新收购的江南长兴重工净利大幅增长。
未来潜在资产整合空间值得关注。1、从前期中国船舶和广船国际2家上市资本运作动作来看,未来中船工业集团按归属地整合管理的概率较大,而集团旗下在长三角地区还有大量优质企业;2、军工资产证券化是国家政策推动方向之一,中船工业集团是国内十大军工集团之一,在水面舰艇总装领域有较高市场份额,未来不排除中国船舶上市公司的潜在整合可能性。 |
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发表于 2014-4-22 11:48
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