东方造船扩张踩错点

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       东方造船厂去年8月刚刚斥巨资登陆英国 AIM市场，现在已在谷底挣扎。2月中旬，东方造船集团有限公司（下称东方造船）董事长陈通考跑路、企业停产的消息在温州传开，尽管公司很快出面否认，仍引起了业界和银行界的格外关注。
       “我父亲虽是董事长，但2007年开始工作重点就转移到公司上市融资，本来就常驻新加坡。乐清造船基地由我大姐（陈秀丹）负责，枞阳基地由我负责，公司航运经营由我弟弟负责。我们现在没有停产。”东方造船股份有限公司总经理陈国俊对财新记者回应称。
       这一解释并不能平息外界的疑虑。“近两年来，民营船企破产不是新鲜事。但东方造船是地方明星企业，刚刚海外上市没几个月就传出资金链断裂，值得市场关注。”民生银行船舶融资租赁部一位人士对财新记者分析。
       东方造船去年8月刚刚登陆英国 AIM市场，是一家典型的家族制民营船企，经过20多年发展，成为中国机械500强、温州造船业龙头企业，有1万-3万吨级造船台13座，总造船能力20万吨以上，产品主要销往欧洲和美国。
       东方造船近五年的发展经历，浓缩了造船行业尤其民营船企的命运：在2007年行业牛市时大力扩张产能；2008年金融危机订单大幅萎缩，后来业务重心转至欧洲市场，又身陷欧债危机泥淖；上市被迫一拖再拖，耗费了高额成本却融资寥寥，同时在去年国内信贷紧缩政策之下，银行提前抽贷导致资金链断裂，濒临破产边缘。用陈国俊的话来讲，“民营船企这几年过得很苦。”
       危机仍在继续。近期中国船舶工业行业协会发布报告指出，并购重组、转产、淘汰是2011年造船业调整的主要内容，一批中小船舶企业正逐步退出市场；预计2012年交付船舶中高价船比例大幅下降，船舶行业仍面临“交船难、接单难”的严峻考验，而“盈利难”将成为行业发展新问题。
       有业内人士估计，这个行业低谷期至少还有两到三年，融资困难的民企又比国企更难。

踩错点的扩张
       据陈国俊介绍，东方造船在温州乐清起家，2007年时市场行情很好，手头有许多订单，而当时温州基地已没有更多空间造船。公司考察了国内很多地方后决定在安徽枞阳县建设基地，计划总投资10.8亿元，目前累计投资7亿元。
       枞阳县拥有84公里长江黄金水道，优质深水岸线达22公里。安徽省政府将东方造船的落户列入省861重点项目、县重点招商引资项目。当年以总经理身份来到枞阳的陈国俊，刚毕业于上海海事大学船舶检验专业，年仅22岁。陈国俊用七个月时间完成了项目地质勘探施工、环保评审、土地征用等准备工作。2007年底，占地约1300亩的东方造船股份有限公司正式成立。公司规划五年内建造5万吨级滑道船台两座，2.5万吨级标准气囊船台八座，650米长舾装码头以及分段车间、涂装车间等配套设施，可实现年造船40万吨以上，年创产值40亿元，安置当地就业人员近万人。
       2008年12月，东方造船与德国斯普尔斯、布诺汉航运公司签订的12艘8000吨多用途货船开始下料。当时公司乐观估计，采用滚动发展模式，一边建设、一边生产，以每隔两月投产一艘船的速度，完成首批12艘船的投产任务。
       “金融危机的突然到来，使这些订单的投资回报未达预期。” 陈国俊说。
       苦于融资难，东方造船打算仿效同行赴海外上市。但上市之路的曲折亦超出预期。据陈国俊介绍，在新加坡上市由于种种原因没有成功，因与上市团队有合同约定，公司改在英国AIM上市，共发行1.9亿普通股，IPO时实际并未进行融资。上市一个半月后才进行了一次定向增发，发行约476.77万普通股，募集资金仅180万英镑，这与其上市的花费相比是“小巫见大巫”，期间中介咨询和维持上市的费用已接近1亿元。
       公司利润亦遭金融危机重创。据招股书披露，东方造船2008年至2010年间营业收入从3010.4万美元增至1.27亿美元，但净利润却从217.9万美元下滑至130.3万美元。2011年下半年造船业务大幅下滑，亏损远超上半年。