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行业进入下行周期，市场上流传有有关20%干散货轮新订单被取消的传闻。
近日，有航运业咨询公司称，受全球金融危机对航运业的冲击影响，2009年大约将有20%的干散货轮新订单被取消。对此，中国远洋管理人士澄清称，预计4万亿经济刺激措施将给干散货航运的长期需求带来提振，因而公司不准备取消任何在2012年之前交货的货轮订单。
不过，目前的干散货运输市场并未有回暖迹象。据了解，反映干散货市场景气度的BDI指数10月份平均为1808点，环比9月份的4975点大幅下跌64%。最新数据显示 ，BDI指数为847点。
此外，中金公司11月20日发布报告称，中国和全球经济走弱致使干散货运需求放缓。中国铁矿石进口在经历了前9个月的高速增长后，10月同比增长仅2.6%，环比下降21.9％；粗钢产量10月同比下降16.4%，而铁矿石港口库存仅从9月5日的7546万吨缓慢下降至10月底的7192万吨，预示未来进口量仍有压力。此外，在大宗干散货运输中，煤炭和粮食货运需求也出现明显放缓。中金还认为，短期市场运价将有反弹，但幅度有限。长期而言，预计未来三年为下行周期。
个股方面，中金公司指出，过去两个月A股和H股航运板块一直跑输大盘。目前A股估值远高于国际可比公司，H股估值与之相当，考虑到行业周期向下，估值不具备吸引力。目前来看，由于运价和经济走势弱于预期，中海发展和中远航运2009年业绩有30％-40％下调空间，而中国远洋盈利下调空间在50％以上，因此维持航运股“跑输大盘”评级。中金特别指出，对于中海发展和中远航运这样业绩亏损风险小的公司，1倍的市净率应有基本面的支撑，而对于强周期存在亏损风险的个股而言，目前估值不具备吸引力。 |
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发表于 2008-12-1 21:14
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